长芯博创（301548.SZ）投研深档

1. 一句话卡位

卡位

长飞光纤系电信 + 数通光模块厂，实控人为长芯盛。25 年营收 25.33 亿 —— 二梯队规模。从年报关键词频看（光纤 77 / 光缆 42 / 光模块 14 / 硅光 6 / 800G 6），公司既做光纤光缆相关业务（与母公司长飞协同），也跟进高速光模块（800G + 硅光）。是源杰科技的下游客户之一（在源杰主要客户名单中）。

2. 股权与管理层

股票代码：301548.SZ（创业板）
实控人 / 控股股东：长芯盛（长飞光纤系）
业务定位：电信光模块 + 跟进数通高速光模块

3. 业务结构与财务快照

指标（亿）	25 年	备注
营业收入	25.33	光纤光缆 + 光模块多业务
关键词频	光纤 77 / 光缆 42 / 光模块 14 / 硅光 6 / 800G 6 / MEMS 3	光纤业务为主

业务结构（推断）

业务	卡位
光纤光缆相关	与长飞光纤协同
电信光模块	主营业务之一（电信 / 接入 / 5G 前传）
数通光模块	跟进 800G / 硅光
MEMS 等	配套（小规模）

4. 主要产品矩阵

电信光模块（基础盘）

产品	应用
25G/50G/100G 5G 前传光模块	5G 网络建设
GPON / XGSPON 光模块	FTTH
100G/400G 城域光模块	城域网传输

数通光模块（增长方向）

产品	状态
100G/400G 数通光模块	量产
800G 硅光光模块	跟进
1.6T	路线图

5. 技术路线与竞争壁垒

长芯博创 vs 长飞光纤的协同

维度	长飞光纤	长芯博创
业务	光棒 + 光纤 + 光缆	光模块（电信 + 数通）
营收 25 年	142.52 亿	25.33 亿
实控人	武汉邮科院	长芯盛（长飞系）

长芯博创是长飞从光纤光缆向光模块延伸的载体——长飞通过收购 / 控股长芯博创切入电信光模块业务。

在产业链中的位置

是源杰科技主要客户之一（与中际旭创 / 海信宽带并列）
是光库科技的客户（推断光通讯器件配套）

6. 产业链上下游

上游

光芯片（源杰科技 / 长光华芯等）+ DSP（Marvell / 博通）+ 光器件（太辰光 / 腾景科技等）

下游

电信运营商 + 国内电信设备商（华为 / 中兴 / 烽火）+ 部分数据中心客户

7. 主要客户

具体客户名单未公开。从产品定位推断： - 国内三大运营商（电信级光模块） - 华为 / 中兴 / 烽火（设备商集采） - 国内数据中心客户（数通光模块）

8. 产能与扩产

电信光模块 + 数通光模块产能持续扩张

9. 财务画像 · 卖方预期

数据可见度低 —— 待机构研报详细披露

10. 关键事件时间线

时间	事件	投研意义
25 年	营收 25.33 亿	二梯队规模
25 年	是源杰科技主要客户之一	国产光芯片下游
26 预期	长飞协同效应 + 800G/1.6T 跟进	业务协同增量

11. 核心矛盾与跟踪指标

核心 thesis

长飞系电信光模块厂 + 跟进数通高速光模块——母公司长飞光纤涨价红利 + 5G 电信稳定基础盘 + 800G/1.6T 跟进。

关键跟踪指标

指标	频率	信号意义
800G 数通光模块出货	季度	AI 增量
5G 电信光模块订单	季度	基础盘
与长飞光纤业务协同	半年	集团协同

12. 多空逻辑

看多

长飞系 —— 集团协同 + 资源支持
是源杰科技主要客户之一 —— 验证客户层级
800G / 硅光跟进 —— AI 增量
5G 电信光模块基础盘 —— 稳定现金流

看空

数据可见度低 —— 缺乏机构研报详细数据
规模较小（25 亿） —— 议价权弱
数通光模块进度落后双龙头 —— 不在 1.6T 量产首批
客户名单不公开 —— 透明度低

资料索引

长芯博创_2025_年报_摘要
长芯博创_机构研报_公司一页纸（待跑详细）

来源	时间	关键信息
公司年报	2026	营收 25.33 亿 / 实控人长芯盛
源杰科技_机构研报_公司一页纸	2026-04	长芯博创为源杰主要客户之一