福晶科技 2025 年年度报告摘要

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1. 业务结构

总营收 11.58 亿元，同比 +32.21%（2024: 8.76 亿 → 2023: 7.82 亿，三年逐年增长）。归母净利润 2.79 亿元，同比 +27.32%（2024: 2.19 亿 → 2023: 2.09 亿）。扣非归母 2.62 亿元，同比 +21.67%（盈利质量高）。综合毛利率 51.18%，同比 -2.58 pct（结构变动：精密光学元件营收占比提升带动毛利率结构变化）。

分产品（精密光学元件高速增长）：

产品线	25 年营收（亿）	25 年占比	YoY	毛利率	毛利率同比
精密光学元件	4.55	39.30%	+46.14%	45.33%	+5.28 pct
非线性光学晶体元器件	2.67	23.04%	+13.68%	74.03%	-2.91 pct
激光器件	2.04	17.62%	+23.76%	28.36%	-7.15 pct
激光晶体元器件	2.02	17.44%	+33.89%	61.26%	-3.75 pct
其他	0.30	2.60%	+114.06%	24.31%	-39.74 pct

核心信号：精密光学元件 +46.14% 是 25 年营收增长的核心驱动力（占比从 35.55% 升至 39.30%，+3.75 pct），同时毛利率 +5.28 pct 实现量价齐升——AI 驱动数据中心互联（ROADM/WSS）相关衍射光栅、棱镜光栅等业务高速增长。非线性光学晶体元器件毛利率 74.03% 仍为最高的现金牛产品（LBO/BBO 全球第一）。激光器件 +23.76% 但毛利率 -7.15 pct，国产替代竞争压力凸显。

分地区（国内业务增速领先）：

区域	25 年营收（亿）	占比	YoY	毛利率
国内	7.58	65.44%	+41.53%	46.23%
国外	4.00	34.56%	+17.55%	60.55%

国外毛利率 60.55% 显著高于国内 46.23%（+14.32 pct），但国内增速 +41.53% 显著高于国外 +17.55%——国内激光器厂商客户拉动 + 国内 AI 数据中心相关订单加速。

分销售模式：直接销售为主（国内全直销 + 国外以直销为主、代销为辅）。

2. 主要产品矩阵

三大产品线

大类	主要细分	应用领域
晶体元器件	激光晶体（Nd:YVO4、Yb:CALGO、Yb:KGW）、非线性光学晶体（LBO、BBO、CLBO、RTP）、双折射晶体（YVO4）、磁光晶体、声光晶体、电光晶体	固体激光器 / 光纤激光器各类激光器研发与制造
精密光学元件	窗口片、反射镜、球面/柱面/非球面/非柱面透镜、棱镜、偏振镜、波片、分光镜、衍射光栅（平面光栅 / 棱镜光栅 / 球面光栅 / 二维光栅 / 非直线型光栅）、法拉第旋光片	固体激光器 / 光纤激光器 / 光通信波分复用器（WSS） / AR / 激光雷达 / 半导体设备 / 光学检测 / 工业测量 / 生命科学
激光器件	磁光器件（光隔离器、光环行器）、声光器件（AOM、AOD、AO Q 开关）、电光器件（普克尔盒）、驱动器、光学镜头（F-theta 场镜、扩束镜）、光纤传输器件	固体激光器 / 光纤激光器 / 激光设备 / 光纤传感 / 前沿科学研究

八大应用场景

"一站式"飞秒超快激光解决方案：脉冲选择用声光调制器 + 再生放大用普克尔盒 + 配套驱动器 + 各级光隔离器 + 超快激光晶体（Yb:CALGO、Yb:KGW）+ 透射式脉冲压缩光栅 + 飞秒激光镜片（GTI 镜 / Low GDD 镜）+ BBO 倍频晶体 + BBO 普克尔盒
全固态纳秒紫外激光器核心：Nd:YVO4 + LBO + 声光 Q 开关——公司是全球全固态纳秒紫外激光器主流元器件方案提供商，应用于高精度打标 / PCB/FPCB 钻孔与切割 / 薄膜太阳能电池刻划
脉冲光纤激光器高效解决方案：光纤耦合 AOM + 配套射频驱动 + 在线型/扩束型光隔离器；应用于精细打标 / 切割 / 打孔 / 划线 / 清洗 / 焊前预处理（3C、汽车、石化）
高精度激光微加工方案：声光偏转器（AOD）+ 衍射光学元件（DOE）+ 扩束镜 + F-theta 场镜协同解决方案
环境检测与可持续发展：相干测风激光雷达声光移频器 + 差分吸收臭氧激光雷达拉曼激光晶体 + 高精度温室气体分析仪超级反射镜（CRDS 反射率 > 99.999%）
赋能光通信光器件解决方案：WSS（波长选择开关）核心组件——衍射光栅、双折射晶片、球面镜、柱面镜、波片、反射镜、法拉第旋光片
精密光学测量仪器：PLI 弱吸收测试仪（热透镜效应）+ CRD 高反射率测量仪（光腔衰荡法）+ 生长纹测试仪（纹影法）
高端光学装备制造：超光滑平面、超高精度非球面、自由曲面及显微物镜——光电子、半导体设备、生命科学、智能装备

业绩四大驱动因素（25 年）

全固态纳秒紫外激光器市场持续发展：Nd:YVO4 + LBO + 声光 Q 开关三件套全覆盖
工业超快激光器快速发展：Yb:CALGO / Yb:KGW / GTI 镜 / Low GDD 镜 / BBO 倍频晶体 / BBO 普克尔盒及配套驱动模块
AI 驱动光通信 WSS 器件需求增长：衍射光栅（全息 + 投影光刻 + 离子束刻蚀 + 光栅复制四大核心技术，反射式 + 透射式生产线，覆盖平面 / 棱镜 / 球面 / 二维 / 非直线型光栅）受益数据中心互联（DCI）市场扩容，400G/800G 相干升级 + C+L 波段扩展拉动 WSS 市场
新产品开发与品牌建设取得积极成效：研发投入 1.06 亿（+8.92%）；本部新增专利申请 41 项（发明 25 + 实用新型 16）+ 软著 3 项；专利授权 27 项（发明 4 + 实用新型 21 + 外观 2）+ 软著 3 项

25 年获奖（行业大奖）

大口径 BBO 电光调制器及驱动：2025 中国十大光学产业技术——应用奖
68MHz 大口径声光调制器：红光奖——激光器件创新奖
355nm 二维声光偏转器：维科杯——最佳激光元器件技术创新奖
《光热透镜法弱吸收率测试仪》（标准号 T/COEMA220—2025）：中国光学光电子行业协会评审通过的团体标准（公司牵头，联合物构所、闽都创新实验室、中国工程物理研究院等起草），2025-03-05 正式实施

3. 技术进步

研发投入

指标	2025	2024	同比
研发投入金额	1.06 亿	0.98 亿	+8.92%
占营收比例	9.18%	11.14%	-1.96 pct
研发投入资本化金额	0	0	—
资本化研发投入比例	0%	0%	—

研发投入 +8.92%，占比从 11.14% 降至 9.18%——绝对额持续增长，但被营收（+32.21%）摊薄，经营杠杆效应显现。资本化率 0%（与 24 年一致）表明研发支出全部费用化，盈利质量真实。

研发人员结构

维度	2025	2024	变动
研发人员总数	319 人	289 人	+10.38%
占员工比例	14.27%	14.89%	-0.62 pct
本科	195（+12.07%）	174	—
硕士及以上	77（+20.31%）	64	学历显著提升
本科以下	47（-7.84%）	51	结构优化
30 岁以下	134（+22.94%）	109	年轻化
30-40 岁	124（+1.64%）	122	—
40 岁以上	61（+5.17%）	58	—

主要在研项目（22 项研发项目）

项目方向	项目名称	进展	目标
新型晶体材料	新型功能晶体材料项目	完成研究，准备结题	实现产品销售
声光调制核心	高性能声光调制器研制与产业化	完成研究，准备结题	实现产品销售
AI 智能制造	AI 自动生长功能晶体的研发	完成部分研究	车间应用，提高良率，降低用工成本
高功率激光晶体	高功率激光用关键晶体材料及器件研究（CLBO 新助熔剂体系）	完成研究	提升抗潮解性能，实现产业化
声光时空整形	无惯性偏转及时空整形核心模块研制（无惯性大带宽 AOD + 平顶光束整形 + 类贝塞尔非锥面产生器 + 可调谐脉冲序列发生器）	完成部分研究	实现产品销售
大尺寸 BBO	大尺寸优质紫外双折射晶体高温相 BaB2O4 研制	完成研究	突破晶体生长关键技术
衍射光学	高精度衍射光学元件设计及制造成套技术与应用（衍射物理模型）	完成部分研究	推出衍射光学元件产品，形成新增长点
紫外/深紫外	高稳定性紫外/深紫外光路传输、空间整形及反馈控制子系统研制	完成研究	实现低缺陷紫外 BBO 晶体生长
纳米涂层声光	基于纳米涂层技术的声光调制器多通道性能提升研发	完成部分研究	形成新增长点
磁光透明陶瓷	低吸收磁光透明陶瓷制备及其磁光隔离器研制与应用	完成研究，准备结题	高透过率磁光陶瓷材料批量制备
RTP 晶体	提拉法生长 RTP 晶体工艺开发——技术升级	完成部分研究	提高效率
2940nm 激光	2940nm 激光器光学器件	完成部分研究	中红外波段高损伤阈值谐振腔镜，实现进口替代
大尺寸 RTP	适用于大尺寸电光开关器件的 RTP 毛坯生长工艺开发	完成部分研究	车间应用
绿宝石	绿宝石泵浦 1064 种子源	完成部分研究	小型化绿宝石模块
高精密光栅	高精密测量设备用大尺寸光栅工艺开发	完成部分研究	解决高精密光学设备用关键光学元件国产替代
3D 光刻衍射	基于 3D 光刻技术的衍射光学元件开发	完成部分研究	激光领域用关键光学元件国产替代
非球面修型	非球面修型工艺开发	完成研究	面形误差收敛至纳米级
精密镜组	精密镜组定心装配技术开发	完成部分研究	高质量精密光学镜头
超光滑平面抛光	超光滑平面抛光技术开发	完成部分研究	提升平面制造工艺
高分辨光学镜头	高分辨光学镜头研发及其制造（专用立式测量塔）	完成部分研究	高端镜头制造
深紫外原子层沉积	面向深紫外精密光学的原子层沉积装备研制与工艺开发	完成部分研究	高透过率、低反射率深紫外透镜

知识产权（25 年新增）

本部新增申请：计算机软件著作权 3 项 + 专利 41 项（发明 25 + 实用新型 16）
本部新增授权：计算机软件著作权 3 项 + 专利 27 项（发明 4 + 实用新型 21 + 外观 2）

创新平台与认证

国家高新技术企业
国家第三批创新型企业
福建省首批创新型企业
福建省知识产权优势企业
国家级企业技术中心
博士后科研工作站
省级新型研发机构
福建省激光晶体材料及元器件企业工程技术研究中心
中国光学学会材料专业委员会委员单位
全国光辐射安全和激光设备标准化技术委员会委员单位
CNAS 认证的光电材料分析测试中心

4. 行业地位

公司层面荣誉与认证

国家级高新技术企业
国家第三批创新型企业
国家级企业技术中心
博士后科研工作站
福建省激光晶体材料及元器件企业工程技术研究中心
中国光学光电子行业协会"2019 年度中国光电行业影响力企业"
ISO9001 / ISO14001 / ISO45001 / ISO27001 / IATF16949 汽车质量管理体系

产品层面

LBO 晶体：全球规模最大的生产企业，市场占有率全球第一；2019 年首次获评国家工信部和中国工业经济联合会"制造业单项冠军产品（2019 年-2021 年）"，并持续保持
BBO 晶体：全球规模最大的生产企业，市场占有率全球第一
Nd:YVO4 晶体：全球规模最大的生产企业，市场占有率全球第一
精密光学元件：业务规模持续扩大，国际影响力提升；中高端激光光学、光通信光学及高端光学元器件市场
WSS 模块新型棱镜光栅：实现批量生产，主要性能指标达到国际先进水平，已进入国内外多家领先光模块企业供应链
高功率光隔离器、声光及电光器件：龙头厂商
法拉第旋光片：突破生长及加工核心技术
声光器件、磁光器件：紫外激光器、光纤激光器、超快激光器厂商及科研用户高度认可，逐步打破国外激光器件供应商长期垄断

行业空间数据（年报披露）

2025 年全球激光市场规模 240 亿美元（创历史新高，Optech Consulting）；增长主要由半导体 / 平板显示 / 电路板行业微加工应用带动
超快激光（飞秒/皮秒）市场未来 5 年保持两位数增长（Business Research Insights）
2026 年全球数通光模块市场规模 228 亿美元（Light Counting）；2030 年增至 414 亿美元，2025-2030 CAGR 20%
2026 年全球电信光模块市场规模 53 亿美元（Light Counting）；2030 年 70 亿，2025-2030 CAGR 约 7%
2026 年全球 WSS 市场预计保持约 8%-10% 增长（Omdia + Light Counting；400G/800G 相干升级及 C+L 波段扩展驱动）
2026-2030 WSS 市场 CAGR 约 8%-12%（CDC-F ROADM 与更高速相干技术商用推动）

国家政策（2025 年）

2025-02：工信部等五部门发布《国家支持发展的重大技术装备和产品目录（2025 年版）》——高功率激光器 / 激光加工设备 / 激光芯片纳入支持目录
2025-10：工信部办公厅《关于开展城域"毫秒用算"专项行动的通知》——到 2027 年构建城域毫秒级算力网络，实现 400Gbps 及以上高速传输和全光交叉部署，推动算力中心内部全光交换（OCS）技术应用

5. 客户结构

前 5 大客户（25 年）

前 5 大客户合计销售 3.27 亿，占年度销售总额 28.27%（集中度低，分散性强 → 抗单一客户风险）。前 5 大客户中关联方销售占比 0%（完全无关联交易）。

排名	销售额（万元）	占比
第一名	11,135.07	9.62%
第二名	9,655.98	8.34%
第三名	4,885.05	4.22%
第四名	3,742.12	3.23%
第五名	3,308.08	2.86%
合计	32,726.29	28.27%

客户类型（年报口径）

国内外知名激光器厂商：固体激光器 / 光纤激光器 / 紫外激光器 / 超快激光器
国内外光器件 / 光模块厂商：WSS 模块 + 配套测试设备 + 光器件 + 光模块
科研机构 / 前沿科学研究客户：晶体生长、激光物理研究

应收账款情况

应收账款账面原值 4.04 亿（25-12-31）/ 预期信用损失计提 0.21 亿 / 坏账率 5.14%
应收账款账面价值 3.83 亿（25 年末）vs 2.98 亿（25 年初），同比 +28.66%——与营收 +32.21% 节奏一致
审计关键事项：应收账款的可回收性

主要应用领域

激光（核心）：先进制造 / 医疗健康 / 科研 / 汽车 / 新能源 / 消费电子 / 半导体与集成电路 / 信息技术 / 光通信 / 光存储
光通信：电信网络 / 数据通信 / 云计算（核心：WSS 模块衍射光栅）
高端应用：工业测量 / 精密仪器 / 半导体设备 / 生命科学

6. 产能与扩产

销售/生产/库存量（25 年）

项目	2025	2024	YoY
销售量（片/个）	3,950,397	3,282,552	+20.35%
生产量（片/个）	3,542,659.80	3,335,594.20	+6.21%
库存量（片/个）	1,508,233	1,915,970.20	-21.28%

产销比 0.897（生产 / 销售），库存量同比 -21.28%——销售旺盛拉动库存出清。

资产负债表（关键变动）

项目	25 年末（亿）	25 年初（亿）	占比变动	说明
货币资金	3.33	3.11	-1.93%	—
应收账款	3.83	2.98	+0.76 pct	收入增长带动
存货	3.14	2.88	-1.60 pct	—
长期股权投资	0.66	0.65	-0.52 pct	—
固定资产	7.54	5.73	+2.12 pct	二期 D 楼项目转固 + 设备投入
在建工程	1.14	0.65	+1.41 pct	二期 D 楼项目持续推进
使用权资产	0.51	0.31	+0.55 pct	—
短期借款	0.22	0.14	+0.20 pct	—
合同负债	0.13	0.05	+0.30 pct	预收销售款增加
长期借款	1.85	0.60	+4.58 pct	子公司银行贷款增加
租赁负债	0.41	0.23	+0.53 pct	—

二期 D 楼项目（核心扩产）

2026 年度经营计划核心：稳步推进二期 D 楼工程项目建设，严格把控施工进度、工程质量与安全管理，保障项目按期顺利封顶
在建工程 1.14 亿 / 占总资产 4.67%（vs 25 年初 0.65 亿 / 3.26%，+1.41 pct）

募集资金使用情况

报告期无募集资金使用情况（公司无在用募投项目）

海外业务

国外营收 4.00 亿（+17.55%）/ 占营收 34.56%（毛利率 60.55%）
销售模式：海外客户以直接销售为主、代理销售为辅，在个别地区设立代理点

员工结构（25 年末）

在职员工合计 2,236 人（母公司 1,598 + 主要子公司 638）
当期领取薪酬员工总人数 2,385 人
生产 1,736 / 销售 51 / 技术 319 / 财务 21 / 行政 109
教育程度：硕士及以上 131 / 本科 482 / 大专 600 / 大专以下 1,023
离退休职工人数 0

7. 供应链关键上游

前 5 大供应商（25 年）

前 5 大供应商合计采购 0.67 亿，占采购总额 23.72%（集中度低 → 单一供应商依赖度低）。前 5 大供应商中关联方采购占比 0%（无关联交易）。

排名	采购额（万元）	占比
第一名	1,986.66	7.01%
第二名	1,609.50	5.68%
第三名	1,113.19	3.93%
第四名	1,031.13	3.64%
第五名	980.84	3.46%
合计	6,721.31	23.72%

上游分类

晶体生长原料：高纯化工原料、特种光学玻璃、铌酸锂等
精密光学辅料：光学镀膜化学品、抛光研磨耗材、晶体切割工具
激光器件配套：磁性材料、声光材料、电光晶体、驱动电路元件
采购模式：建立标准化合格供应商库，主要供应商动态管理（按供货能力 / 产品质量 / 性价比 / 交付准时率 / 质量管理体系执行情况五个维度评估）

上游风险与应对（年报口径）

国际贸易摩擦、关税政策、技术管制不确定性增加——可能影响海外原材料及设备进口、出口业务稳定性
应对：密切跟踪宏观环境与贸易政策变化 + 加强海外客户沟通协作 + 加大国内市场开拓力度 + 优化海内外市场结构 + 关键部件国产替代

营业成本结构（25 年）

项目	25 年（万）	占比	YoY
人工成本	19,427.12	34.37%	+35.54%
原材料	15,630.20	27.65%	+33.77%
折旧	5,820.32	10.30%	+51.74%
电力	2,830.71	5.01%	+43.80%
其他	12,812.07	22.67%	+47.79%
合计	56,520.41	100%	+39.59%

人工成本占营业成本 34.37%（典型晶体生长 + 精密光学加工的劳动密集型特征），原材料占比仅 27.65%。折旧 +51.74% 是 25 年成本结构的主要变量——二期 D 楼项目转固 + 设备投入加速带来的折旧上升。

8. 财务要点

主要财务指标

科目	2025	2024	2023	25 年 YoY
营业收入	11.58 亿	8.76 亿	7.82 亿	+32.21%
归母净利润	2.79 亿	2.19 亿	2.09 亿	+27.32%
扣非归母	2.62 亿	2.16 亿	1.94 亿	+21.67%
经营活动现金流净额	3.51 亿	2.18 亿	2.17 亿	+61.01%
基本 EPS（元）	0.5924	0.4653	0.4446	+27.32%
加权 ROE	16.45%	14.36%	14.80%	+2.09 pct
总资产	24.47 亿	19.99 亿	17.61 亿	+22.39%
归母净资产	17.63 亿	15.77 亿	14.47 亿	+11.77%
综合毛利率	51.18%	53.76%	—	-2.58 pct
扣非加权 ROE	15.49%	—	—	—

分季度营收/归母（25 年）

季度	营收（亿）	归母（万）	扣非归母（万）	经营现金流净额（万）
Q1	2.39	4,991.45	4,935.49	5,614.22
Q2	2.80	7,823.36	7,048.47	7,928.88
Q3	3.23	8,982.26	8,587.73	10,267.35
Q4	3.16	6,060.37	5,651.25	11,289.95

Q3 单季归母 8,982 万元创单季历史新高，Q4 营收回落至 3.16 亿（季节性波动）。Q4 经营活动现金流 1.13 亿元为单季最高——回款节奏前置至年末。

三费

科目	2025	2024	YoY
销售费用	1,882.18 万	1,835.96 万	+2.52%
管理费用	11,271.26 万	9,149.34 万	+23.19%
财务费用	4.99 万	-610.14 万	+100.82%
研发费用	1.06 亿	0.98 亿	+8.92%

财务费用由 -610.14 万（净利息收入）转为正 4.99 万（净支出），主因利息费用 + 汇兑损失增加。管理费用 +23.19% 高于营收增速，反映公司规模扩张管理摊销。

非经常性损益（25 年）

项目	25 年（万）	24 年（万）
非流动性资产处置损益	-21.75	200.65
政府补助	1,600.31	835.53
公允价值变动损益及处置收益	128.16	-557.26
其他营业外	78.78	-7.45
减：所得税影响	94.91	112.95
减：少数股东权益影响	56.09	32.71
合计	1,634.50	325.81

非经常性损益 1,634.50 万 / 归母 2.79 亿 = 5.87%（vs 24 年 1.49%，占比明显上升），主因政府补助 +91.53%（含 2024 年福建省稀土新材料生产应用奖励 208 万 + 2022 年福建省稀土关联产品奖励 416.66 万 + 福州市鼓楼区第 18 批国家级人才项目市级奖励 100 万 + 闽都翠绿宝石专项经费 85.74 万 + 等）。

现金流分项

项目	2025（亿）	2024（亿）	YoY
经营活动现金流入	11.46	8.84	+29.68%
经营活动现金流出	7.95	6.66	+19.42%
经营活动现金流净额	3.51	2.18	+61.01%
投资活动现金流入	1.05	0.37	+183.88%
投资活动现金流出	4.50	2.39	+88.38%
投资活动现金流净额	-3.45	-2.02	-70.80%
筹资活动现金流入	1.57	0.77	+104.44%
筹资活动现金流出	1.40	1.14	+23.06%
筹资活动现金流净额	0.16	-0.38	+143.06%（由负转正）
现金及现金等价物净增加额	0.23	-0.21	+206.58%

经营现金流 3.51 亿 / 归母 2.79 亿 = 1.26（回款质量极高，现金流验证利润真实性）。投资活动 -3.45 亿，主因购建固定资产 + 在建工程进度款（3.43 亿）+ 结构性存款理财（购买 0.90 亿）。筹资活动由 -0.38 亿转为 +0.16 亿，主因子公司银行贷款增加。

受限资产（25 年末）

项目	账面价值（万）	受限原因
货币资金	1,883.08	保函保证金
合计	1,883.08	—

受限资产规模极小（仅 1,883 万 / 总资产 24.47 亿 = 0.77%），资产流动性极强。

资产减值与信用减值

项目	25 年（万）	占利润总额比例
资产减值（存货跌价）	-1,363.81	-3.95%
信用减值（应收坏账）	-851.13	-2.46%
投资收益（权益法）	375.33	1.09%
其他收益（政府补助）	1,818.07	5.26%
公允价值变动损益	83.61	0.24%

合计资产 + 信用减值 -2,214.94 万元（占利润总额 6.41%），影响相对温和。

长期借款（首次大幅增加）

长期借款 25 年末 1.85 亿 vs 25 年初 0.60 亿（+125,535,217，+210.74%）
主因子公司取得银行贷款增加（至期光子可能为主要主体，至期光子负债合计 3.27 亿，大幅增长）
筹资活动现金流入"取得借款收到的现金" 1.57 亿——主要为子公司新增借款

分红预案

基数 4.7025 亿股（2025-12-31 总股本，未变动）
每 10 股派现 1.00 元（含税），合计 4,702.50 万元
不送红股、不进行资本公积转增股本
25 年现金分红 / 归母 = 16.88%（远低于上年）
母公司可分配利润 9.07 亿元（分红覆盖能力极强）

9. 管理层讨论（去套话后的实质判断）

25 年业绩驱动归因

全固态纳秒紫外激光器市场持续发展 = Nd:YVO4 + LBO + 声光 Q 开关三件套全覆盖，激光晶体营收 +33.89%
工业超快激光器快速发展 = Yb:CALGO / Yb:KGW / GTI 镜 / Low GDD 镜 / BBO 倍频晶体 + BBO 普克尔盒及配套驱动模块批量供应
AI 驱动光通信 WSS 器件需求增长 = 衍射光栅 + 配套光学元件，精密光学元件营收 +46.14% 是 25 年最大引擎
国内市场加速拉动 = 国内业务 +41.53% 远高于国外 +17.55%（中国激光器厂商市场扩张 + 国内 AI 数据中心相关订单）
新产品开发与品牌建设取得积极成效 = 25 年新增专利 41 项 + 软著 3 项 + 多款产品行业获奖

公司战略与方向

公司使命："成为光电行业发展的有力推动者"
公司愿景："成为全球激光及光通讯领域元器件最佳供应商"
战略路径：沿"材料—元件—组件—器件"一体化产业路径，以晶体材料为核心立足点
三驾马车并行：晶体元器件全球领先地位 + 做大做强精密光学元件业务 + 稳步提升激光器件业务规模与技术壁垒

2026 年经营计划

深化市场拓展：稳定工业纳秒紫外、光纤激光器配套业务 + 重点布局超快激光应用（含碟片激光）、深紫外应用、超高功率激光应用、前沿科学研究；光通信市场重点拓展复杂光胶光学组件和晶体业务，配合客户推进下一代衍射光栅的研发与量产；声光和电光器件布局新应用市场，加大海外器件市场推广力度
强化品牌建设：持续加强 CASTECH 品牌全球知名度
聚焦研发创新：加大晶体生长机理、精密加工、镀膜等核心技术研发投入；加快自动化、智能化产线改造，提升生产效率与一致性
优化内部管理：完善 ISO9001 / ISO14001 / ISO45001 / ISO27001 / IATF16949 体系；密切关注新版 ISO9001:2026 落地进程
推进产能建设：稳步推进二期 D 楼工程项目建设，全力保障项目按期顺利封顶；动态优化整体产能布局与生产排班体系

风险因素（年报口径）

市场竞争加剧风险：国内激光及上游元器件行业参与者增多，部分企业以价格竞争抢占份额，下游竞争向上游传导
国际环境与贸易政策变化风险：全球政治经济形势复杂多变，国际贸易摩擦、关税政策、技术管制
应收账款回收风险：国内业务账期较长，业务规模扩张可能导致应收账款余额上升
汇率波动风险：出口业务以美元计价（外币应收账款 6,331 万 + 外币货币资金 2,860 万 = 折算 9,191 万）

10. 关键事件时间线（报告期内）

2025-02-10：第七届董事会审计委员会第一次会议——年审会计师进场前审计工作安排沟通 + 审议内审 2024 年度总结及 2025 年度工作计划
2025-04-18：审计委员会会议——会计师出具 2024 年度审计报告初稿后沟通
2025-04-25：审计委员会会议——审议《2024 年度报告》《2024 年度内部控制自我评价报告》《2024 年度计提资产减值准备的议案》《2025 年第一季度报告》
2025-04-25：薪酬与考核委员会会议——审议 2024 年度董事、监事和高级管理人员薪酬 + 2025 年度高管薪酬方案
2025-04-27：战略委员会会议——审议《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》
2025-04-28：第七届董事会第五次会议——审议《2024 年度报告》、利润分配预案（2024 年度每 10 股派 2.00 元）、《2025 年度日常经营关联交易预计的议案》
2025-04-29：披露公告 2025-007《关于 2025 年度日常经营关联交易预计的公告》
2025-05-14：全景网网络平台业绩交流——2024 年经营业绩、发展战略
2025-08-25：审计委员会会议——审议《2025 年半年度财务报告》
2025-09-17：吴少凡（董事）任福建中科企业管理有限公司董事
2025-10-27：审计委员会会议——审议《2025 年第三季度报告》
2025-11-04：互动易平台业绩交流——2025 年第三季度业绩
2025-12-25：洪杨平（董事）任福建中科企业管理有限公司董事
2025 年（多次）：修订《公司章程》——取消监事会的设置，监事会的职权由董事会审计委员会行使（按新《公司法》要求）
2026-04-27：审计报告签署日（北京德皓国际会计师事务所，标准无保留意见）
2026-04-28：25 年报披露
2026-04-29：内部控制评价报告 + 内部控制审计报告披露

可回写到 wiki 的增量

公司

福晶科技 公司深档：12 块字段全部需更新，特别是 §1 营收 11.58 亿 / §2 第七届董事会 + 取消监事会 / §3 三年财务 / §4 LBO/BBO/Nd:YVO4 全球第一 + 制造业单项冠军 / §6 二期 D 楼项目 + 子公司至期光子 49.12% 少数股东 / §10 时间线全更新
青岛海泰光电技术有限公司 子公司页：73.33% 持股（少数股东 26.67%）/ 主营业务"生产加工光学、非线性光学晶体材料及技术服务"/ 25 年营收 1.54 亿（+19.43%）/ 净利润 4,737 万（+11.91%）/ 总资产 2.13 亿 / 净资产 1.64 亿 / 经营现金流 4,204 万 / 期末少数股东权益 4,386 万 / 25 年向少数股东分派股利 600 万
福建至期光子科技有限公司 子公司页：45.79% 直接持股（控制原因：3 名董事中 2 名公司委派 + 董事长公司提名）/ 主营"超精密光学元件等产品的开发、生产和销售"/ 25 年营收 1.67 亿（+119.81%）/ 净利润 4,006 万（24 年-1,199 万 → 25 年首次盈利）/ 总资产 5.34 亿 / 净资产 2.08 亿 / 少数股东 49.12% / 期末少数股东权益 1.02 亿 / 25 年子公司银行贷款大幅增加是合并报表长期借款 +210.74% 的主因
福建睿创光电科技有限公司 子公司页：61.29% 持股 / 衍射光学及微光学等产品的开发、生产和销售 / 25 年营收 4,158 万（+66.35%）/ 净利润 1,516 万（+154.74%）/ 总资产 4,856 万 / WSS 衍射光栅业务核心子公司
福建华晶投资有限公司 子公司页：100% 持股 / 对外投资平台 / 总资产 3,482 万 / 净资产 3,482 万 / 营业利润 1,180 万
杭州科汀光学技术有限公司 联营企业页：18.38% 权益法 / 主营"光学与电子薄膜器件及系统、光电仪器及零配件"/ 25 年营收 2.87 亿（+2.46%）/ 净利润 1,657 万 / 总资产 4.32 亿 / 净资产 3.24 亿 / 公司认定具有重大影响（董事会 5 名董事中 1 名公司委派 + 公司财务总监兼任杭州科汀财务总监）
中国科学院福建物质结构研究所 实控人页：1960-01-01 成立 / 法定代表人孙庆福 / 注册资本 6,674 万 / 持股 19.58%（25 年报告期减持 470.25 万股，从 20.58% → 19.58%）/ 央企科研机构

产品

LBO 晶体：全球规模最大 / 市场占有率全球第一 / 制造业单项冠军（2019 年-2021 年持续保持）
BBO 晶体：全球规模最大 / 市场占有率全球第一
Nd:YVO4 晶体：全球规模最大 / 市场占有率全球第一
Yb:CALGO、Yb:KGW：飞秒激光超快增益晶体
CLBO 晶体：高功率激光器件（25 年完成研究）
RTP 晶体：电光开关器件
BaB2O4 晶体（高温相）：大尺寸优质紫外双折射晶体
衍射光栅：平面光栅 / 棱镜光栅 / 球面光栅 / 二维光栅 / 非直线型光栅 / 反射式 + 透射式生产线 / 全息 + 投影光刻 + 离子束刻蚀 + 光栅复制四大核心技术
WSS 模块新型棱镜光栅：实现批量生产 / 国际先进水平 / 进入国内外多家领先光模块企业供应链
法拉第旋光片：突破生长及加工核心技术
BBO 普克尔盒：再生放大用 + 配套驱动模块
声光调制器（AOM）：68MHz 大口径 / 红光奖
声光偏转器（AOD）：355nm 二维 / 维科杯
声光 Q 开关：全固态纳秒紫外激光器核心
光纤耦合 AOM：脉冲光纤激光器
磁光透明陶瓷：低吸收 / 25 年完成研究
光隔离器：在线型 + 扩束型 / 高功率
F-theta 场镜、扩束镜：高精度激光微加工方案
GTI 镜 / Low GDD 镜：超快腔镜
PLI 弱吸收测试仪：基于热透镜效应（25 年牵头制定团体标准 T/COEMA220-2025）
CRD 高反射率测量仪：光腔衰荡法 / R > 99.9%
生长纹测试仪：纹影法
2940nm 激光器光学器件：中红外波段高损伤阈值谐振腔镜（进口替代）
绿宝石泵浦 1064 种子源：小型化模块

概念

非线性光学晶体元器件：25 营收 2.67 亿 / +13.68% / 毛利率 74.03%（最高）
激光晶体元器件：25 营收 2.02 亿 / +33.89% / 毛利率 61.26%
精密光学元件：25 营收 4.55 亿 / +46.14% / 毛利率 45.33%（+5.28 pct 量价齐升）
激光器件：25 营收 2.04 亿 / +23.76% / 毛利率 28.36%（-7.15 pct，国产替代竞争）
WSS（波长选择开关）：ROADM 核心组件 / 受益数据中心互联 DCI / 2026 全球市场 +8%-10%
数通光模块：2026 年全球 228 亿美元 / 2030 年 414 亿美元 / 2025-2030 CAGR 20%
电信光模块：2026 年全球 53 亿美元 / 2030 年 70 亿美元 / 2025-2030 CAGR 7%
400G/800G 相干升级 + C+L 波段扩展：拉动 WSS 市场
CDC-F ROADM：2026-2030 WSS CAGR 8%-12% 驱动力
城域毫秒用算专项行动：2027 年 400Gbps + 全光交叉 + 算力中心内部全光交换 OCS（2025-10 工信部）

客户

国内外知名激光器厂商（具体名称商业秘密未披露）
国内外光器件 / 光模块厂商
科研机构 / 前沿科学研究客户

上游

高纯化工原料 + 特种光学玻璃 + 铌酸锂等晶体生长原料
光学镀膜化学品 + 抛光研磨耗材 + 晶体切割工具
磁性材料 + 声光材料 + 电光晶体 + 驱动电路元件
前 5 大供应商占采购 23.72%（集中度低）

股东

中国科学院福建物质结构研究所（实控人 + 控股股东）：19.58%（25 年减持 470.25 万股从 20.58% → 19.58%）
香港中央结算有限公司（陆股通）：7.77%（25 年增持 25,265,688 股——大幅增持）
国泰基金-工商银行-国泰基金格物 1 号资产管理计划：2.70%（增持 40 万股）
交通银行-永赢半导体产业智选混合型发起式证券投资基金：1.70%（25 年增持 660.97 万股）
赵伟（境内自然人，融资融券）：1.12%（增持 89 万股）
招商银行-南方中证 1000 ETF：0.73%（增持 34.24 万股）
国泰基金-上海银行-国泰基金格物 2 号集合资产管理计划：0.73%（减持 98.55 万股）
国泰基金-社保基金 2103 组合：0.63%（新进 270.89 万股）
国泰基金-北京银行-国泰基金瑞吉 1 号集合资产管理计划：0.57%（增持 10.76 万股）
陈辉（董事长）：0.56% / 持股 261.16 万股 / 195.87 万股有限售（董事身份锁定 75% 每年初按上年末持有数调整）
陈秋华（副董事长 + 总经理）：18.61 万股（13.96 万股有限售）
蔡德全（董事 + 副总经理）/ 洪杨平（董事，物构所合作发展处副处长）/ 吴少凡（董事，物构所副所长）/ 邱超凡（董事，物构所合作发展处处长）/ 孙敏 + 陈嘉 + 朱霖（独立董事）/ 郭宗慧（财务总监）/ 廖洪平（副总经理）/ 薛汉锋（董秘）

事件

2025-04-28_第七届董事会第五次会议_审议 24 年报
2025-05-14_全景网网络平台 24 年度业绩说明会
2025-08-25_审议 25 半年度财务报告
2025-10-27_审议 25Q3 报告
2025-11-04_互动易平台 25Q3 业绩交流
2025_修订公司章程取消监事会_符合新公司法要求
2026-04-27_审计报告签署日
2026-04-28_25 年报披露 + 分红预案 4,702.50 万

子环节

上游_晶体材料_非线性光学晶体：福晶 LBO/BBO 全球第一
上游_晶体材料_激光晶体：福晶 Nd:YVO4 全球第一
上游_精密光学元件_衍射光栅：福晶 WSS 棱镜光栅国际先进
上游_精密光学元件_法拉第旋光片：福晶突破生长加工核心技术
上游_激光器件_声光器件：福晶 + 国产替代
上游_激光器件_磁光器件：福晶高功率光隔离器龙头
上游_激光器件_电光器件：福晶 BBO 普克尔盒

行业/视图

福晶科技_分季度业绩 时间序列：25Q1-Q4 营收 / 归母 / 经营现金流
光通信元器件 + WSS 上游 视图：福晶切入路径
2026 全球数通光模块 228 亿美元：Light Counting 行业空间
2030 全球数通光模块 414 亿美元：Light Counting 长期行业空间
2026 全球 WSS +8%-10%：Omdia + Light Counting
2026-2030 全球 WSS CAGR 8%-12%
2025 全球激光市场 240 亿美元：Optech Consulting 创历史新高

补充 §1-§10 之外的第四节-第六节深度内容。数据源：年报+ p120-p171 关键章节。

11. 重大关联交易（核心新信号）

11.1 总览：仅有微小关联采购，关联方风险敞口几乎为零

未发生与日常经营相关的重大关联交易（额度内 100.50 万 vs 1,000.00 万年度额度，使用率 10.05%）
未发生资产或股权收购、出售的关联交易
未发生共同对外投资的关联交易
不存在重大关联债权债务往来
公司控股股东、实际控制人未占用公司资金
公司未为控股股东及其关联企业提供担保
2025-04-28 董事会预计全年与控股股东物构所发生日常经营性关联交易不超过 1,000.00 万元

11.2 关联方采购明细：物构所 + 杭州科汀

关联方	类型	25 年发生额（元）	24 年发生额（元）
物构所	接受劳务	4,650.95	89,358.49
物构所	技术使用费	88,580.00	124,250.00
物构所	委托研发	120,000.00	637,735.84
物构所	材料采购	274,961.17	0
杭州科汀	存货采购	516,763.73	52,353.98
合计采购	—	1,004,955.85	903,698.31

11.3 关联方出售明细

关联方	类型	25 年发生额（元）	24 年发生额（元）
物构所	销售商品	1,892,916.81	326,626.50
合计销售	—	1,892,916.81	326,626.50

11.4 关联方应收应付（25 年末）

项目	关联方	期末余额（元）	期初余额（元）
预付账款	物构所	1,500,000.00	0
应付账款	杭州科汀	401,643.55	38,000.00
其他应付款	物构所	0	124,250.00
应付股利	物构所	1,443,923.36	1,874,050.00

→ 关联交易合计 < 300 万 / 营收 11.58 亿 = 0.026%——关联方风险敞口几乎为零，治理结构高度独立。

11.5 同业竞争承诺

控股股东物构所于 2007-05-31 出具《避免同业竞争承诺函》：在持有公司股份期间，不会以任何形式从事对公司生产经营构成或可能构成同业竞争的业务和经营活动，也不会以任何方式为公司的竞争企业提供任何资金、业务及技术等方面的帮助——正在持续履行。

12. 控股股东与实控人结构

12.1 实控人 = 控股股东 = 中国科学院福建物质结构研究所（物构所）

成立日期：1960-01-01（中国科学院系统老牌科研单位）
法定代表人：孙庆福
注册资本：6,674 万元
统一社会信用代码：121000004880831876
主要业务：物质结构研究、物理化学/无机化学/有机化学/分析化学/催化化学/新技术晶体材料研究、相关技术开发与服务、博士后培养与学术交流、《结构化学》（英文版）出版
实际控制人性质：中央国资管理机构
实际控制人类型：法人

12.2 物构所派驻董事

姓名	公司职务	物构所职务	起始日期
吴少凡	公司董事	物构所研究员、博士生导师、副所长	2013-07-01（物构所）/ 2021-05-20（公司董事）
邱超凡	公司董事	物构所合作发展处处长	2022-04-01（物构所）/ 2021-12-14（公司董事）
洪杨平	公司董事	物构所合作发展处副处长（博士学历）	2022-04-01（物构所）/ 2024-05-10（公司董事）

→ 物构所通过持股 + 派驻 3 名董事（占 9 名董事的 ⅓）实质控制公司治理。

12.3 物构所持股变动

报告期初：持股 96,800,000 股 / 比例 20.58%
报告期末：持股 92,097,500 股 / 19.58%
报告期内变动：减持 4,702,500 股（首次减持）
截至 25-12-31 物构所剩余应付股利 1,443,923.36 元（24 年末 1,874,050 元）

12.4 公司独立性五项保障

业务独立：公司业务与物构所及其关联方相互独立，不存在同业竞争，不存在显失公允的关联交易
人员独立：公司高管均专职在公司工作并领取薪酬，未在物构所及其控制的企业任职、领薪（吴少凡、邱超凡、洪杨平作为非执行董事不在公司领取报酬，仅在物构所领薪）
资产独立：合法拥有土地、房产、生产设备、商标、专利、非专利技术等
机构独立：股东会、董事会及经营管理层独立运作
财务独立：独立财务部门、独立银行账户、依法独立纳税

§v0.3 §13-§24 深度补丁（2026-05-04）

13. 重大担保

报告期不存在重大担保情况（公司、子公司、关联方均无）
报告期无违规对外担保情况

→ 福晶科技完全没有对外担保和关联方担保——治理结构非常清洁。

14. 委托理财

类型	风险	25 年末余额（万）	逾期未收回
银行理财产品	谨慎型	2,003	0
合计	—	2,003	0

委托理财仅 2,003 万 + 交易性金融资产 2,002.88 万 / 货币资金 33,339.91 万 = 12.01% 占比——资金运营保守稳健，全部为谨慎型银行理财，未涉及信托、券商、期货等中高风险产品。

15. 股权激励 / 员工持股

报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况

→ 公司无股权激励历史（25 年报披露），但年报附注披露有股份支付费用 2,278,181.04 元（管理人员 91.27 万 + 生产人员 79.64 万 + 研发人员 56.91 万）——通过员工合伙企业入股第三方主体的形式实施了实质性股权激励（"以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额 569.55 万"），可能为子公司层面（如至期光子）的少数股东合伙制激励。

16. 子公司业绩贡献

16.1 青岛海泰光电技术有限公司（成熟核心子公司）

指标	25 年（万）	24 年（万）	YoY
总资产	21,283.65	18,902.46	+12.60%
净资产	16,442.35	13,955.16	+17.82%
营业收入	15,411.12	12,904.24	+19.43%
营业利润	5,406.10	—	—
净利润	4,736.85	4,233.15	+11.91%
经营现金流	4,204.41	4,443.12	-5.37%
持股比例	73.33%	—	—
少数股东持股	26.67%	—	—
25 年向少数股东分派股利	600.00	—	—
期末少数股东权益	4,385.68	—	—
归属母公司净利润贡献	4,736.85 × 73.33% = 3,473.41	—	—

→ 海泰光电 25 年贡献净利润 3,473 万 / 合并归母 27,857 万 = 12.47%——最稳定的现金牛子公司。

16.2 福建至期光子科技有限公司（25 年首次扭亏为盈）

指标	25 年（万）	24 年（万）	YoY
注册资本	17,470.59	—	—
总资产	53,448.75	28,898.51	+84.95%
流动资产	19,448.57	11,072.63	+75.65%
非流动资产	34,000.18	17,825.88	+90.74%
流动负债	9,334.73	4,715.11	+97.97%
非流动负债	23,322.96	7,626.02	+205.83%
负债合计	32,657.68	12,341.12	+164.62%
净资产	20,791.07	—	—
营业收入	16,727.01	7,609.60	+119.81%
营业利润	3,546.65	—	—
净利润	4,005.86	-1,198.61	首次扭亏为盈
经营现金流	2,838.57	-1,724.19	由负转正
持股比例	45.79%	—	—
少数股东持股	49.12%	—	—
期末少数股东权益	10,216.74	—	—

→ 至期光子 25 年净利润 4,006 万 / 合并归母 27,857 万 = 14.38%——25 年最大业绩弹性来源，24 年亏损 1,199 万 → 25 年盈利 4,006 万的扭亏奇迹。 → 非流动负债 +205.83%（从 7,626 万增至 23,323 万，主要为长期借款）——是合并报表长期借款 +210.74% 的核心来源。 → 公司仅持股 45.79%（少于半数）但通过 3 名董事中 2 名公司委派 + 董事长公司提名实现实质控制——治理控制权架构合理但需关注少数股东 49.12% 利益博弈风险。

16.3 福建睿创光电科技有限公司（衍射光栅核心子公司）

指标	25 年（万）	YoY
总资产	4,856.33	—
净资产	4,042.25	—
营业收入	4,157.52	+66.35%
营业利润	1,685.66	—
净利润	1,515.81	+154.74%
持股比例	61.29%	—

→ 睿创光电 25 年净利润 1,516 万 / 合并归母 27,857 万 = 5.44%——WSS 衍射光栅业务的核心子公司，净利润 +154.74% 是 25 年增速最快的子公司。

16.4 福建华晶投资有限公司（投资平台）

指标	25 年（万）
注册资本	8,000.00
总资产	3,482.13
净资产	3,482.13
营业收入	0
营业利润	1,180.40
净利润	1,180.40
持股比例	100%

→ 华晶投资作为公司全资对外投资平台，无营收但贡献投资收益 1,180 万。

16.5 杭州科汀光学技术有限公司（联营企业）

指标	25 年（万）	24 年（万）
总资产	43,153.87	41,990.47
流动资产	18,818.83	20,241.86
非流动资产	24,335.04	21,748.60
流动负债	6,313.85	7,312.73
非流动负债	4,471.99	3,196.11
净资产	32,368.04	31,481.62
营业收入	28,742.52	28,050.20
净利润	1,657.32	2,259.84
持股比例	18.38%	—
权益法投资账面价值	6,620.21	6,457.34
25 年从联营企业收到股利	141.65	141.65
25 年权益法确认投资收益	304.53	271.81

→ 杭州科汀25 年净利润 -26.66% 同比下滑——光学薄膜器件业务的弱项（vs 公司主业激光光通信全面增长）。

17. 股份变动 + 股东结构（2025）

17.1 期初/期末股份结构

期初总股本：470,250,000 股（与年末一致，未发新股 / 未回购）
期末总股本：470,250,000 股
有限售条件股份：2,098,285（0.45%）→ 2,098,286（0.45%）——变动 1 股（陈秋华董事高管身份锁定调整 +1 股）
无限售条件股份：468,151,715 → 468,151,714（-1 股）

17.2 限售股变动

股东	期初	期末	限售原因	解除限售日期
陈辉	1,958,713	1,958,713	董事身份锁定 75%	每年初根据上年末持有数调整
陈秋华	139,572	139,573（+1）	董事、高管身份锁定 75%	每年初根据上年末持有数调整
合计	2,098,285	2,098,286	—	—

17.3 股东户数

25 年末普通股股东总数 56,739 名
26Q1 末（年报披露日前一月末）72,840 名——增加 16,101 户（+28.38%），筹码大幅分散化

→ 股东户数大幅增加可能反映：1）25Q4 业绩增长后散户跟风进场；2）26Q1 公布的高股息率分红预案吸引散户。

18. 应收账款 + 其他应收款（设备分期付款的核心特征）

项目	25 年末（万）	25 年初（万）	含义
应收账款账面余额（合并）	40,422.85	30,851.72	主流应收
预期信用损失计提（合并）	2,077.02	—	—
应收账款账面价值（合并）	38,345.83	29,802.04	25 年末
应收票据账面余额	16,768.26	—	—
应收票据计提	100.12	—	—
其他应收款账面	941.97	586.86	—
应收账款 + 票据合计（合并）	57,191.11	—	—
母公司应收账款账面余额	29,130.05	24,859.74	—
母公司应收账款坏账准备	1,411.23	1,060.97	4.84%（含子公司组合 +账龄组合）
单项计提（深圳珑璟光电科技有限公司）	134.38	134.38	100% 计提坏账（预计无法收回）
母公司账龄组合应收账款	27,587.21	23,634.69	4.63% 预期信用损失

信号： 1. 应收账款 + 应收票据合计 5.72 亿，是营收 11.58 亿的 49.4%（接近 5 个月营收）——设备/元器件行业典型回款周期 2. 母公司账龄组合 1 年内：账面 27,101.86 万 / 计提 1,084.07 万（4.0%）；1-2 年：30%；2-3 年：60%；3 年以上：100%——坏账计提政策严格 3. 深圳珑璟光电科技有限公司 134.38 万应收账款 100% 计提——AR/VR 微显示行业客户违约信号

19. 高管薪酬 + 治理

19.1 25 年董事高管薪酬

姓名	职务	25 年税前总额（万）	24 年口径对比
陈辉	董事长	205.70	—
陈秋华	副董事长 + 总经理	205.70	—
蔡德全	董事 + 副总经理	117.00	—
洪杨平 / 吴少凡 / 邱超凡	物构所派驻董事	0（在物构所领薪）	—
孙敏 / 陈嘉	独立董事	5.00	—
朱霖	独立董事	5.00（在永荣锦江、富春科技领独董津贴）	—
郭宗慧	财务总监	125.68	—
廖洪平	副总经理	133.39	—
薛汉锋	董秘 + 证券事务代表	102.54	—
合计	—	905.01	—

19.2 高管薪酬递延支付安排

绩效薪酬根据经审计的财务报表进行绩效考核后递延支付，在考核年度后三年内按 70%、20%、10% 比例兑现——治理治理薪酬激励长期化。

19.3 关键管理人员薪酬合计

关键管理人员薪酬 25 年 905.01 万 vs 24 年 998.68 万（-9.38%）——薪酬总额回落

19.4 第七届董事会换届背景

第七届董事会（9 名董事，含 3 名独立董事）+ 4 个专门委员会（战略 / 审计 / 提名 / 薪酬与考核）
2025 年治理改革：根据新《公司法》及《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》《深交所股票上市规则》等规定，取消监事会的设置，监事会的职权由董事会审计委员会行使——治理结构现代化升级
25 年董事会会议 4 次（现场 1 次 + 通讯 3 次）+ 股东会 2 次

20. 关键审计事项（北京德皓签发）

审计意见：标准的无保留意见
审计报告文号：德皓审字[2026]00001793 号
签署日期：2026-04-27
审计费用：130 万 + 内控审计 45 万 = 175 万元
签字注册会计师：邱尔杰（连续 1 年）+ 张伟（连续 1 年）
审计机构连续年限：2 年（北京德皓 24 年开始审计）
关键审计事项：
营业收入（11.58 亿，+32.21%；分产品分类别毛利率对比 + 出口报关单核对 + 海关电子口岸查询 + 截止日前后会计记录抽样测试）
应收账款的可回收性（账面原值 4.04 亿，计提预期信用损失 0.21 亿；信用风险特征组合 + 账龄分析 + 客户函证 + 期后回款情况）

21. 子公司股权变动 + 投资活动

21.1 投资活动现金流

项目	25 年（亿）	24 年（亿）
收回投资收到的现金	0.87	0.36
取得投资收益收到的现金	0.02	0.01
处置固定资产等收回现金净额	0.001	0.0002
收到其他与投资活动有关的现金	0.17	0
投资活动现金流入	1.05	0.37
购建固定资产、无形资产支付的现金	3.43	2.12
投资支付的现金（理财购买）	0.90	0.10
支付其他与投资活动有关的现金	0.17	0.17
投资活动现金流出	4.50	2.39
投资活动现金流净额	-3.45	-2.02

→ 投资活动净流出 3.45 亿，核心去向为购建固定资产 + 在建工程进度款 3.43 亿（二期 D 楼项目 + 设备采购 + 海泰光电 + 至期光子 + 睿创光电产能扩张），同比 +61.83%。

21.2 重大投资额

报告期未发生重大股权投资
报告期未发生重大非股权投资
公司无证券投资 / 衍生品投资

22. 投资者关系活动（25 年报告期内）

时间	形式	接待对象	主要内容
2025-05-14	全景网网络平台	广大投资者	2024 年经营业绩、发展战略
2025-11-04	互动易平台	广大投资者	2025 年第三季度业绩交流

→ 全年公司接待机构调研仅 2 次——显著低于设备类同业披露密度，信披与投资者沟通频次较低。

23. 待核对 / 存疑

PDF 实际页数 171 页 vs 任务说明 212 页：以年报内容为准，171 页确认完整披露
前 5 大客户实际名称：商业秘密不披露，需结合 IR + 调研推测
前 5 大供应商实际名称：商业秘密不披露
股份支付费用 2,278,181.04 元的具体计划：年报披露"以权益结算的股份支付计入资本公积累计 569.55 万 / 第三方投资者入股价 / 合伙协议为基础"——可能是子公司层面（至期光子）少数股东合伙制激励，需 IR 询问
至期光子 25 年首次扭亏为盈的具体原因：营收 +119.81% / 净利润由 -1,199 万→ +4,006 万，年报未单独披露经营节奏，需结合 IR 跟踪
至期光子 49.12% 少数股东身份：年报未明示，是否为外部产业资本或员工持股平台需查询
二期 D 楼项目的具体投资规模 + 投产时间表：年报仅披露"全力保障项目按期顺利封顶"，具体投资额未单列
物构所 25 年减持 470.25 万股的原因 + 后续减持计划：是否为持续减持需关注
国内业务 +41.53% vs 国外 +17.55% 增速差的可持续性：是否为美元汇率波动 + 国内 AI 数据中心订单单一年度脉冲
400G/800G 相干 + WSS 衍射光栅 25 年实际出货数据：商业秘密不披露
股东户数从 56,739 增至 72,840（+28.38%）：26Q1 散户进场动因是分红预案还是 AI 概念炒作

口径校验

指标	25 年报口径	25Q1 季报口径（2026Q1）	是否一致
25 全年营收	11.58 亿	—	年报独有
25 全年归母	2.79 亿（+27.32%）	—	年报独有
25 全年扣非	2.62 亿（+21.67%）	—	年报独有
25 全年综合毛利率	51.18%	—	年报独有
精密光学元件 25 营收	4.55 亿（+46.14%）	—	年报独有
非线性光学晶体 25 营收	2.67 亿（+13.68%）	—	年报独有
激光晶体 25 营收	2.02 亿（+33.89%）	—	年报独有
激光器件 25 营收	2.04 亿（+23.76%）	—	年报独有

25H1 vs 25H2 节奏对照

25H1 营收 5.19 亿（25Q1 2.39 + 25Q2 2.80）
25H2 营收 6.39 亿（25Q3 3.23 + 25Q4 3.16）
25H2 / 25H1 = 1.23 倍——下半年节奏温和，远低于设备行业典型 1.55 倍
25Q3 单季归母 8,982 万创单季历史新高，Q4 受所得税 + 季节性回落至 6,060 万

§v0.3 数据回写到深档的优先项

§1 一句话卡位：补全年实际业绩 11.58 亿 / 2.79 亿（+27.32%）/ ROE 16.45%
§2 股权与管理层：补 2025 年第七届董事会取消监事会 + 物构所减持至 19.58% + 三位物构所派驻董事
§3 业务结构：补 25 全年分产品营收 + 毛利率明细 + 25Q1-Q4 季度节奏 + 精密光学元件 +46.14% 量价齐升
§4 主要产品矩阵：补三大产品线 + 八大应用场景 + LBO/BBO/Nd:YVO4 全球第一 + WSS 棱镜光栅国际先进 + 法拉第旋光片
§5 技术路线：补研发投入 1.06 亿 / 占比 9.18% / 22 项在研项目 / 3D 光刻衍射光学 / 磁光透明陶瓷 / AI 自动生长晶体
§6 产业链上下游：补国内 +41.53% / 国外 +17.55% / 海外销售直销为主 + 个别地区代理
§7 主要客户：补前 5 大客户合计 28.27% + 应收账款 5 个月营收周期
§8 产能与扩产：补二期 D 楼项目 + 在建工程 1.14 亿 + 长期借款 1.85 亿（子公司至期光子主导）+ 至期光子 25 年扭亏
§9 财务画像：补经营现金流 / 归母 = 1.26 + 受限资产仅 0.77% + 政府补助 1,600 万 + 第七届董事会换届
§10 关键事件时间线：补 2025-04-28 第七届董事会五次会议 + 2025-05-14 + 2025-11-04 + 取消监事会 + 2026-04-27 审计签署
§11 跟踪指标：补关联交易仅 0.026% + 应收账款 4 周期阶梯计提 + 深圳珑璟 100% 坏账
§12 多空逻辑：看多补"LBO/BBO/Nd:YVO4 全球第一 + 至期光子扭亏 + 衍射光栅 WSS 国际先进 + 治理高度独立"；看空补"激光器件毛利率 -7.15 pct + 至期光子 49.12% 少数股东 + 长期借款 +210.74% + 投资者关系活动稀少"

§24. 资料索引（v0.3 新增）

公司 25 年年报全文：2026-04-28 披露 / 171 页 / 北京德皓国际会计师事务所审计 / 标准无保留意见
审计报告文号：德皓审字[2026]00001793 号 / 签署日 2026-04-27
关键审计事项：营业收入 + 应收账款的可回收性
巨潮资讯网公告：编号 2025-007（关联交易预计）等
2025-03-05 实施团体标准：T/COEMA220-2025《光热透镜法弱吸收率测试仪》（公司牵头）
审计报告原始文件：附财务报告（合并资产负债表 / 母公司资产负债表 / 合并利润表 / 母公司利润表 / 合并现金流量表 / 母公司现金流量表 / 合并所有者权益变动表 / 母公司所有者权益变动表）+ 财务报表附注 + 备查文件目录

福晶科技 2025 年年度报告 摘要