源杰科技 机构研报 公司一页纸

[Agent 回答]

公司近况跟踪

源杰科技已从传统的电信光芯片供应商成功转型为由AI算力驱动的数据中心光芯片龙头，2025年业绩实现爆发式增长与扭亏为盈[1]。公司核心产品大功率CW激光器（70mW已大批量交付，100mW已实现批量交付）在硅光方案中需求旺盛，供不应求[2][3]。公司正积极扩产以应对强劲需求，并前瞻性布局200G EML（已进入客户验证）和面向CPO的300mW等更高功率CW光源（研发与客户对接中）[3][4]。部分分析师看好公司长期发展，认为其27-28年产能已有需求保障，目标市值看到1500亿[5]。

核心投资逻辑

短期逻辑

• 业绩拐点确认与AI算力需求验证：公司于2026年3月25日发布的2025年报显示，数据中心业务收入同比暴增719.06%，带动公司整体营收同比增长138.5%，归母净利润由负转正至1.91亿元[1][6]。这一强劲业绩不仅验证了AI算力对上游光芯片需求的拉动强度，也确立了公司增长的“第二曲线”，短期内业绩持续高增的预期强烈。

• 产能紧缺下的订单可见度高：全球高速光芯片，特别是CW光源和EML芯片，处于严重供不应求的状态，部分海外龙头厂商产能已预订至2028年[7]。公司在2025年已与A客户签订了累计金额超2.6亿元的大额订单[8]，订单饱满。在卖方市场格局下，公司产品价格压力小，盈利能力有保障[9]。

• 资本运作与产能扩张计划催化：公司于2026年2月公告拟投资约12.51亿元建设生产基地二期项目，并于2026年3月启动A+H股两地上市计划[10][11]。这些举措将在短期内提振市场对公司长期产能扩张和全球化布局的信心。

长期逻辑

• AI算力驱动光互联代际升级，公司卡位核心赛道：AI大模型驱动数据中心内部流量爆发，推动光模块向800G/1.6T及更高速率演进[12]。硅光技术因其高集成、低功耗优势，在高速光模块中的渗透率预计将从2025年的约30%提升至2030年的60%[12]。公司核心产品大功率CW激光器是硅光方案不可或缺的外置光源，直接受益于这一确定性技术趋势。随着未来CPO/OIO等新封装技术的应用，对更高功率CW光源的需求将进一步打开公司的成长天花板[13]。

• 高端光芯片国产替代的领军者：全球高速光芯片市场长期由Lumentum、Coherent等海外厂商垄断，25G以上光芯片国产化率仅约4%[14]。在供应链安全和成本驱动下，国内光模块厂商（如中际旭创、新易盛等已占据全球主要份额）正积极寻求国产供应商[15]。源杰科技凭借其稀缺的IDM全流程能力和已在客户端批量验证的高性能产品（如70/100mW CW、100G EML），成为国产替代的核心标的，有望持续获取市场份额[16][17]。

• IDM模式构筑核心壁垒，实现快速迭代与成本优势：公司采用集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体的IDM模式，在国内光芯片行业中较为稀缺[10]。该模式使公司能够实现全流程自主可控，在技术研发、产品迭代和产能响应上比Fabless模式更具灵活性和速度优势，尤其在当前产能为王的市场环境下，IDM模式有助于公司更快地扩充产能、优化良率，从而巩固其市场领先地位[18]。

催化事件时间表

| 时间 | 事件 | 影响 |

| :--------------- | :------------------------------------------------------------------------------- | :-------------------------------------------------- |

| 2026年2月 | 公司公告拟投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目[10]。 | 明确了公司长期产能扩张规划，以满足AI驱动的持续性需求，提振市场对公司未来几年成长空间的信心。 |

| 2026年3月25日 | 发布2025年年报，业绩实现强劲增长和扭亏为盈[19]。 | 业绩超预期，验证了公司在数据中心市场的爆发力和高盈利能力，强化了其作为AI算力核心受益标的的市场认知。 |

| 2026年下半年 (预期) | 100G/200G EML产品产能改善，有望实现规模放量[20]。 | 预计将成为继CW光源后的新增长点，进一步优化产品结构，提升在高速光芯片市场的综合竞争力。 |

| 2026年-2027年 (预期) | 国内外产能持续扩张，设备陆续到位并投产[20]。 | 直接决定公司未来1-2年的营收和业绩体量，是满足下游旺盛订单、抢占市场份额的关键。 |

| 2026年-2027年 (预期) | 300mW及以上更高功率CW光源完成研发并进入客户送样验证阶段[20]。 | 卡位CPO/NPO等下一代光互联技术，为公司2028年及以后的长期增长奠定技术和产品基础。 |

公司业务拆分

业务边际变化

公司业务结构在2025年发生重大变化，数据中心业务收入首次超过电信业务，成为公司第一大收入来源和核心增长引擎[2]。公司战略上已从深耕电信市场，成功转型为“电信+数通”双轮驱动，并积极把握AI发展带来的数据中心市场机遇[21]。目前，公司正全力推进数据中心所需的大功率CW激光器和高速EML芯片的产能扩张与技术迭代，以满足市场爆发性需求[20]。

公司盈利方式

公司主要靠技术赚钱。作为国内少数采用IDM（垂直整合制造）模式的光芯片企业，公司掌握了从芯片设计、晶圆制造到封装测试的全流程核心技术[22]。这使其能够在技术壁垒极高的高速光芯片领域，研发并量产出可对标海外龙头的高性能产品，从而在供不应求的市场中获得较高的毛利率（2025年数据中心业务毛利率达72.21%），实现超额收益[23]。

分板块业务情况

公司业务主要分为电信市场和数据中心两大板块。

• 数据中心类产品：是公司当前收入占比最大、过去三年增速最快、毛利率最高的业务。受益于AI算力需求爆发，该业务在2025年实现719.06%的爆发式增长，收入占比从2024年的19.2%跃升至65.4%[23][24]。核心产品为用于硅光方案的70mW和100mW大功率CW激光器，已实现大批量交付[3]。

• 电信市场类产品：为公司的传统业务，市场需求相对平稳，2025年收入同比增长2.06%[23]。公司正优化该板块产品结构，在稳固2.5G/10G DFB芯片市场的同时，加大推广毛利更高的10G EML产品，并已实现面向下一代25G/50G PON网络光芯片的批量交付[25]。

| 业务板块 | 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |

| :---------- | :------- | :-------- | :-------- | :--------- |

| 数据中心类产品 | 营业收入（亿元） | 0.05 | 0.48 | 3.93 |

| | 收入占比（%） | 3.5% | 19.2% | 65.4% |

| | 毛利率（%） | 89.47% | 71.04% | 72.21% |

| 电信市场类产品 | 营业收入（亿元） | 1.33 | 2.02 | 2.06 |

| | 收入占比（%） | 92.1% | 80.8% | 34.3% |

| | 毛利率（%） | 37.28% | 24.62% | 31.17% |

数据来源：[23][24]

产销链分析

主要客户情况

• 客户集中度高：公司客户集中度较高且呈上升趋势。2025年，前五大客户销售额占总销售额的71.80%，其中最大客户销售额占比高达53.35%[26][27]。

• 主要客户：公司已向中际旭创、海信宽带、长芯博创等国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货[28]。资料推测，2025年贡献超3.2亿元收入的最大客户客户F为中际旭创[29][30]。公司通过这些模块厂，产品最终应用于英伟达、谷歌、微软等全球头部云厂商的AI数据中心[31]。

• 在手订单：公司在2025年与A客户（推测为中际旭创）签订了多笔大额订单，累计金额超2.6亿元，显示出核心客户对其CW光源产品的高度认可和强劲需求[8]。

新客户拓展情况

公司在数据中心市场正积极拓展客户群，逐步进入更广泛的客户供应链，并非仅依赖单一客户[32][9]。公司作为中立的芯片供应商，采取“B2B2B”的拓展逻辑，更容易被多个模块厂同时接纳，从而快速切入全球高端终端市场[31]。

主要供应商情况

• 供应商集中度：2025年，前五名供应商采购额占年度采购总额的48.09%，集中度相对平稳[33]。

• 关键原材料供应：对于核心原材料磷化铟衬底，公司采取了多元化供应策略，供应商覆盖国内及海外，并与主要供应商签订了长期框架协议，以保障产能扩张的需求。目前国内磷化铟衬底供应相对充足[20]。

• 供应商与客户重叠：公司部分供应商同时也是其客户，这反映了光通信产业链中专业化分工与协同合作的特点[29]。

公司财务数据分析

关键财务指标

| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2025年同比 |

| :----------------- | :-------- | :-------- | :--------- | :------------ |

| 营业收入（亿元） | 1.44 | 2.52 | 6.01 | +138.50% |

| 归母净利润（亿元） | 0.19 | -0.06 | 1.91 | 扭亏为盈 |

| 扣非归母净利润（亿元） | -0.002 | -0.11 | 1.67 | 扭亏为盈 |

| 毛利率（%） | 41.88% | 33.32% | 58.11% | +24.79pct |

| 净利率（%） | 13.49% | -2.43% | 31.74% | +34.17pct |

| 净资产收益率（ROE, %） | 0.92% | -0.29% | 8.68% | +8.97pct |

| 经营活动现金流净额（亿元） | -0.17 | 0.19 | 1.50 | +692.34% |

| 研发投入占营收比例（%） | 21.43% | 21.62% | 13.44% | -8.18pct |

| 资产负债率（%） | 5.37% | 3.48% | 9.51% | +6.03pct |

数据来源：[6][34][35][36]

财务健康状况评估

• 盈利能力：2025年公司盈利能力发生质的飞跃。在数据中心业务的强力拉动下，公司营收增长138.5%，归母净利润实现扭亏为盈[6]。毛利率和净利率分别大幅提升至58.11%和31.74%，主要得益于高毛利的数据中心产品（毛利率72.21%）收入占比大幅提升[23]。

• 现金流：经营性现金流状况显著改善，2025年净额达1.50亿元，同比增长692.34%，表明公司业务增长的质量较高，回款能力增强[37]。

• 资产负债：资产负债率保持在9.51%的健康低位[38]。值得关注的是，随着收入规模扩大，应收账款期末余额同比增长118.53%至2.64亿元，存货余额也小幅增长至1.34亿元，需关注后续的周转与减值风险[39][40]。

• 研发投入：研发费用总额同比增长48.29%至0.81亿元，显示公司持续投入于技术创新[41]。研发费用率下降主要系营收基数大幅扩大所致[42]。

公司调研大纲

1. 产能扩张与交付能力

• 背景：市场普遍认为光芯片是当前AI供应链中最紧缺的环节，公司产能已满载。投资者极度关注公司满足下游巨大需求的能力。

• 问题列表：

  • 请量化说明公司2026年及2027年的产能扩张计划，例如CW和EML芯片的规划年产能分别是多少？

  • 目前扩产的主要瓶颈是什么（如MOCVD等关键设备交付周期、厂房建设、人员招聘与培训）？这些瓶颈预计何时能缓解？[20]

  • 美国工厂目前的具体建设进度如何？其在公司全球产能布局中的战略定位是什么，预计何时能贡献实质性产能？

2. 新产品进展与商业化

• 背景：AI技术迭代迅速，光模块正从800G向1.6T/3.2T演进，CPO/OIO等新形态方案也在推进。公司的产品路线图和商业化节奏是维持长期竞争力的关键。

• 问题列表：

  • 200G EML芯片目前在客户处的验证进展如何？预计何时可以实现规模化量产和显著的收入贡献？[20]

  • 面向CPO/NPO的300mW及以上功率CW光源，目前研发和送样进展如何？是否已获得关键客户的积极反馈或设计导入（Design-in）？预计的商业化时间点是？

  • 公司在向更大尺寸晶圆（如4寸或6寸）升级方面有何具体规划？这将如何影响公司的成本结构和产出效率？[20]

3. 市场格局与客户关系

• 背景：公司2025年对单一最大客户的销售占比超过50%，客户集中度风险较高。同时，行业需求旺盛，公司的定价能力和客户拓展策略备受关注。

• 问题列表：

  • 在当前供不应求的市场环境下，公司对CW和EML等紧缺产品的定价策略是什么？2026年是否有提价计划或可能性？[9]

  • 除了现有的大客户，公司在其他国内外主流光模块厂商的导入和份额提升方面有何具体进展？如何平衡对战略大客户的产能保障与新客户的拓展？

  • 如何看待长光华芯、仕佳光子等国内同行在高速光芯片领域的追赶？公司的核心竞争优势在未来1-2年内将如何保持？

4. 财务与运营效率

• 背景：公司2025年业绩爆发，但应收账款也随之大幅增长。投资者关心增长的质量和运营效率的持续性。

• 问题列表：

  • 2025年应收账款周转率相比历史水平有何变化？公司如何管理大客户的账期和回款风险？[20]

  • 随着新产能的逐步释放和产品工艺的成熟，公司预计数据中心业务的毛利率在未来1-2年将呈现何种趋势？是否存在进一步提升的空间？

行业分析及同业对比

行业供需与成长性

• 需求端：AI算力基础设施建设是核心驱动力。大语言模型的训练和推理需要巨大的数据吞吐量，推动数据中心网络架构升级，光模块正从400G/800G向1.6T及更高速率快速迭代[43]。同时，硅光技术凭借其高集成度和成本优势，在高速光模块中的渗透率快速提升，预计将从2025年的30%增长至2030年的60%，这直接拉动了作为其核心光源的大功率CW激光器的需求[12]。

• 供给端：高端光芯片产能严重紧缺。由于技术壁垒高、扩产周期长（关键设备交期可达一年以上），全球高速光芯片（尤其是EML和CW激光器）的供给增长远落后于需求爆发，形成了显著的供需缺口。

• 竞争格局：市场长期由Lumentum、Coherent等海外厂商主导，25G以上光芯片国产化率不足5%[14]。供给短缺和供应链安全考量为源杰科技等具备量产能力的国内厂商提供了前所未有的国产替代机遇。

同业对比

| 分类 | 公司名称 | 公司代码 | 一级行业 | 可比业务 | 业务相似度 | 相关业务进展 | 可比业务收入占比 | 可比业务收入同比（2024） | 新业务价值增速(NBV Growth, 2025) | 内含价值(EV) | 综合偿付能力充足率 | 市值(亿元) | 营业收入(亿元) | 归母净利润(亿元) | PE |

| :------ | :------- | :-------------- | :----- | :-------------------- | :-------- | :------------------------------------------------------------ | :------- | :------------- | :------------------------ | :---------------------------------------- | :----------------------------- | :------ | :------- | :-------- | :------ |

| 光芯片 | 源杰科技 | <688498.SH> | 电子 | 高速光芯片（CW光源、EML芯片） | ★★★★★ | 100G EML已通过客户验证，200G EML完成研发；100mW CW光源客户验证顺利，获2.66亿大额订单。 | - | - | 中际旭创、新易盛（间接供应谷歌等） | CW光源 (70/100/300mW), EML芯片 (100/200G) | 产能紧缺，持续扩产，拟投资5000万美元在美国建厂。 | 1183.49 | 6.01 | 1.91 | 627.98 |

| 光芯片 | 长光华芯 | <688048.SH> | 电子 | 高速光芯片（EML芯片、CW光源） | ★★★★☆ | 100G EML已实现规模出货，100mW CW光源有望进入供应链。 | - | - | - | EML芯片 (100G), CW光源 | 产能储备丰富。 | 646.95 | 4.77 | 0.22 | 1917.28 |

| 光芯片 | 仕佳光子 | <688313.SH> | 电子 | 光芯片（CW光源、无源芯片） | ★★★★ | CW光源已通过头部光模块公司验证并签订供货协议，AWG、MPO业务增长确定性强。 | - | - | 国内外龙头光模块公司 | CW光源, AWG芯片, MPO连接器 | 收购福格新玛，协同增强MPO业务。 | 629.62 | 21.29 | 3.72 | 159.31 |

| 光芯片 | 永鼎股份 | <600105.SH> | 通信 | 光芯片（CW光源、EML芯片） | ★★★☆ | CWDM光源已通过国内二线光模块公司测试，即将进入海外客户测试，出货速度较快。 | - | - | 国内二线光模块公司 | CWDM光源, EML芯片 | - | 709.07 | 52.87 | 2.34 | 697.74 |

| 光器件 | 天孚通信 | <300394.SZ> | 通信 | 高价值光器件（无源+有源） | ★★★ | 受益于CPO、LPO等新技术，光引擎封装、FAU、MPO等产品价值量提升，订单饱满。 | - | - | 谷歌、英伟达、微软、亚马逊等 | FAU, MPO, LPO/CPO/OCS相关无源器件, 光引擎封装 | 积极扩产MPO和FA，2026年市场空间预计翻几倍。 | 2716.18 | 51.63 | 20.17 | 116.19 |

| 光模块 | 新易盛 | <300502.SZ> | 通信 | 高速光模块、CPO解决方案 | ★★☆ | 800G需求明确，1.6T/3.2T光引擎及CPO地位稳固，自研硅光芯片提升低功耗方案占比。 | - | - | 亚马逊、谷歌、微软、Meta | 800G/1.6T光模块, CPO, 硅光芯片 | 备货处于行业第一梯队，解决光芯片缺货问题。 | 5385.83 | 248.42 | 95.32 | 49.73 |

| 光模块 | 中际旭创 | <300308.SZ> | 通信 | 高速光模块、CPO解决方案 | ★★☆ | 800G/1.6T光模块全球龙头，与谷歌联合研发OCS、Scale-up产品，港股上市预期。 | - | - | 谷歌、英伟达、微软、亚马逊 | 800G/1.6T光模块, OCS, CPO, NPO | 备货行业领先，锁定多家上游供应商产能。 | 9941.5 | 382.4 | 107.97 | 66.08 |

注：市值截止日:2026-04-24, 营业收入截止日:2025-12-31, 利润截止日:2025-12-31, PE截止日:2026-04-24

盈利预测与估值

分析师普遍看好公司在AI算力浪潮下的高增长潜力，认为公司作为国内光芯片龙头，将充分受益于数据中心业务的爆发和国产替代趋势。

| 机构 | 年份 | 营业收入（亿元） | 归母净利润（亿元） | EPS（元） | PE（倍） | 评级 |

| :------------------------------------------ | :----- | :----------- | :------------ | :--------- | :-------- | :----- |

| 西部证券[44] | 2026E | 13.20 | 6.56 | 7.63 | 189.3 | 增持 |

| | 2027E | 22.13 | 10.65 | 12.40 | 116.6 | |

| | 2028E | 28.20 | 13.92 | 16.20 | 89.2 | |

| 华泰研究[45] | 2026E | 12.10 | 4.05 | 4.71 | 226.0 | 买入 |

| | 2027E | 14.77 | 5.30 | 6.17 | 172.6 | |

| | 2028E | 22.39 | 8.13 | 9.46 | 112.6 | |

| 开源证券[24] | 2025E | 4.67 | 1.09 | 1.27 | 307.5 | 买入 |

| | 2026E | 10.30 | 3.26 | 3.80 | 102.7 | |

| | 2027E | 16.56 | 5.72 | 6.66 | 58.6 | |

| 太平洋证券[46] | 2025E | 5.28 | 1.52 | 1.77 | 195.8 | 买入 |

| | 2026E | 9.37 | 3.25 | 3.79 | 91.5 | |

| | 2027E | 14.34 | 5.36 | 6.23 | 55.6 | |

注：股价基于报告发布日附近价格计算，与当前股价计算的PE存在差异。

一致预期：市场一致预期公司在2026-2027年将维持高速增长，主要驱动力为数据中心业务的持续放量。随着公司产能的逐步释放和新产品的导入，营收和利润体量有望再上新台阶。

风险提示

• 下游需求不及预期风险：若全球AI算力基础设施建设速度放缓，或下游主要客户调整技术路线，可能导致高速光芯片需求不及预期[47]。

• 客户集中度过高风险：公司对单一客户的销售占比较高，若该客户的采购策略发生变化或自身经营出现波动，将对公司业绩产生重大不利影响[48]。

• 市场竞争加剧风险：国内外竞争对手也在积极扩产，若未来行业供给快速增加，可能导致产品价格下滑，侵蚀公司利润空间[47]。

• 技术迭代风险：光通信技术更新迅速，若公司在新产品（如更高速率EML、更高功率CW光源）的研发和量产进度上落后于竞争对手，可能错失市场机遇[49]。

• 产能扩张不及预期风险：关键设备交付延迟、产线良率爬坡缓慢等因素可能导致公司产能扩张进度不及预期，无法充分满足市场需求，从而影响收入增长[20]。

• 地缘政治与供应链风险：公司部分生产设备和原材料依赖进口，国际贸易摩擦可能对公司的供应链稳定性和成本造成不利影响[50]。

[引用来源 80 条]

1. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

2. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

3. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

4. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

5. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

6. [路演纪要] 长江科技 | 电子对话通信：追光之路--光模块与光芯片投资方向探寻 (2026-04-08T20:00:00)

7. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

8. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

9. [路演纪要] 长江通信｜光通信指数级增长下有哪些机遇&谷歌Next大会最新网络架构分析 (2026-04-23T21:00:00)

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12. [social_media] 新晋“千元股”，扭亏！拟10派7元 (2026-03-25)

13. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

14. [内资研报] 源杰科技(688498)深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速 (2025-10-16)

15. [内资研报] 源杰科技(688498)深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速 (2025-10-16)

16. [路演纪要] 开源通信 | AI光提速电话会议（三十八）重视硅光&CPO“四重点”+“四小龙” (2026-02-04T07:30:00)

17. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

18. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

19. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

20. [内资研报] 源杰科技(688498)深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速 (2025-10-16)

21. [social_media] 新晋“千元股”，扭亏！拟10派7元 (2026-03-25)

22. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

23. [social_media] 新晋“千元股”，扭亏！拟10派7元 (2026-03-25)

24. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

25. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

26. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

27. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

28. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

29. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

30. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

31. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

32. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

33. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

34. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

35. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

36. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

37. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

38. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

39. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

40. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-18)

41. [social_media] 科创板新晋千元股启动A+H (2026-03-26)

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46. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

47. [social_media] 光芯片争霸：东山精密挑战源杰科技的“稀缺性”！ (2026-03-30)

48. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

49. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

50. [social_media] 科创板新晋千元股启动A+H (2026-03-26)

51. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

52. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

53. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

54. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

55. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

56. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

57. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

58. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

59. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

60. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

61. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

62. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

63. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

64. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

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67. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

68. [内资研报] 源杰科技(688498)深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速 (2025-10-16)

69. [内资研报] 源杰科技(688498)深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速 (2025-10-16)

70. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

71. [内资研报] 源杰科技(688498)公司深度报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业 (2025-09-19)

72. [内资研报] 源杰科技(688498)2025年年报点评：数通业务快速增长，CW光源持续放量 (2026-04-20)

73. [内资研报] 源杰科技(688498)数通业务推动营收与业绩高增长 (2026-03-25)

74. [内资研报] 源杰科技(688498)深度报告：国内领先光芯片厂商，高端化演进提速 (2025-10-16)

75. [内资研报] 源杰科技(688498)2025年年报点评：数通业务快速增长，CW光源持续放量 (2026-04-20)

76. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

77. [内资研报] 源杰科技(688498)2025年年报点评：数通业务快速增长，CW光源持续放量 (2026-04-20)

78. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)

79. [路演纪要] 源杰科技（688498） 2025年年报业绩交流会 (2026-03-26)

80. [公司公告] 源杰科技(688498.SH):陕西源杰半导体科技股份有限公司2025年年度报告 (2026-03-25)