中游 · 光引擎子系统

环节定位

光引擎（Optical Engine）= 硅光芯片 + 耦合封装 + FAU/MPO 连接，是介于"光芯片"和"光模块整机"之间的子系统。CPO/NPO 时代将从光模块内部组件演化为独立销售品类——价值量从模块内部转移到光引擎厂，天孚通信等头部封装厂受益最直接。

一、技术架构

flowchart LR
    subgraph 光芯片层["光芯片层"]
        SiPh[硅光芯片<br>调制器/PD/波导]:::up
        EML[EML 激光器]:::up
        CW[CW 光源]:::up
    end
    subgraph 子系统层["光引擎子系统"]
        Coup[亚微米级耦合<br>━━━━━━━<br>主动 / 被动对准]:::core
        FAU[FAU 光纤阵列]:::core
        Lens[微透镜 / TEC]:::core
        Pkg[封装 / 散热]:::core
    end
    subgraph 整机层["整机"]
        Mod[光模块整机<br>OSFP/QSFP-DD]:::down
        CPOint[CPO 集成]:::down
    end
    SiPh --> Coup
    EML --> Coup
    CW --> Coup
    Coup --> FAU
    FAU --> Lens
    Lens --> Pkg
    Pkg --> Mod
    Pkg --> CPOint
    classDef up fill:#dcfce7,stroke:#16a34a;
    classDef core fill:#fef3c7,stroke:#d97706,stroke-width:3px;
    classDef down fill:#e8f4fd,stroke:#2563eb;

关键工艺

亚微米级光对准：硅光波导与光纤对准要求亚微米精度，决定耦合损耗
温度稳定性：TEC 控温 ±0.1°C
机械可靠性：抗振动、长期稳定性
散热设计：CPO 时代光引擎与 ASIC 热源叠加，散热架构重构

二、A 股玩家

公司	卡位	关键证据
天孚通信	光引擎封装龙头	头部光引擎封装厂，CPO/NPO 时代价值量提升 3-5 倍；中际旭创 / 新易盛主要配套
太辰光	光纤阵列 / FAU 主供	MPO / FAU 头部国产玩家
腾景科技	微透镜 / 滤光片	配套光引擎被动器件
蘅东光	光器件多品类	配套封装环节
光库科技	收购武汉捷普 / 安捷讯进入	通过收购切入光引擎封装
腾景科技 / 福晶科技	晶体 / 透镜配套	部分配套

三、价值链转移（核心议题）

flowchart LR
    subgraph 当前["当前可插拔时代"]
        direction TB
        A1[硅光芯片]
        A2[光引擎封装<br>模块厂内部完成]
        A3[模块整机销售]
        A1 -.内部传递.-> A2 -.内部.-> A3
    end
    subgraph 未来["CPO/NPO 时代"]
        direction TB
        B1[硅光芯片]
        B2[光引擎封装<br>━━━━━━━<br>独立销售品类]:::core
        B3[ASIC 厂 / 模块厂<br>采购光引擎]
        B1 --> B2 --> B3
    end
    classDef core fill:#fef3c7,stroke:#d97706,stroke-width:3px;

价值量重塑测算

时代	光引擎在模块成本中占比	销售模式
800G 可插拔	模块厂内部成本，~15%	模块整机销售
1.6T 可插拔	模块厂内部，~18-20%	模块整机销售
NPO	独立子系统，~30-40%	直接卖光引擎给 ASIC 厂 / 模块厂
CPO	独立子系统，~40-50%	作为 ASIC 厂打包方案的一部分

四、关键投研议题

议题 1：天孚通信是 CPO/NPO 时代最受益标的之一

在传统模块销售模式下，光引擎价值量被模块整机吸收。CPO/NPO 时代光引擎独立销售，封装厂直接面向 ASIC 厂 / 客户，单价提升 + 利润率提升双重受益。

议题 2：光模块整机厂的 ASP 风险

若客户开始独立采购光引擎 + ASIC 打包，光模块整机厂的"组装价值"会被压缩。这是中际旭创 / 新易盛等模块龙头长期最大的多空分歧点。

议题 3：耦合工艺是国产化关键卡口

亚微米级光对准设备 + 工艺 know-how 是行业核心壁垒。奥特维 / 罗博特科等设备厂商的耦合机国产化进度是判断国产光引擎产能弹性的关键。

五、跟踪指标

天孚通信光引擎单季出货金额 — 价值量重塑信号
光引擎独立销售合同披露 — 直接证据
NPO 客户定量订单时点 — 拉动光引擎需求量级跃升的拐点
国产耦合机出货 — 上游设备配套

六、相关页面

涉及公司

天孚通信 · 太辰光 · 腾景科技 · 蘅东光 · 光库科技 · 福晶科技 · 中际旭创 · 新易盛

相邻环节

上游_硅光子 · 上游_CW光源 · 上游_EML激光器 · 中游_光模块

相邻概念

CPO · NPO · 硅光

七、来源

中际旭创_2025_年报_摘要 §6 产业链上下游
中际旭创_机构研报_投资逻辑
行业公开资料：天孚通信投关纪要 + 公开财报